产品展示ZHONGHUA WINE
联系方式 CONTACT US
天博官方

地址:山西省汾阳市杏花村酒都大道78号

联系电话:400-0268-919                  13653666277

联系人:王经理

产品展示
当前位置: 首页 > 产品展示

白酒板块——品种表现差异化明显

【发布时间:2021-10-27 06:46:11】 来源:天博平台网址 作者:天博综合app下载

  白酒板块在A股中的上市企业数量占比并不多,目前A股具有主业明晰的白酒上市企业为20家。今年以来,

  从上述数据来看,白酒龙头股贵州茅台今年以来(至2017年9月18日)涨幅为51.58%,实际上低于山西汾酒125.09%、泸州老窖73.93%、水井坊的99.96%,但从绝对市值与营业收入规模等来看,贵州茅台行业中的龙头地位较为坚固。另一层面,白酒板块并非今年都在上涨,有的目前仍然体现负值跌幅明显。和信通过数据研究发现,皇台酒业、海南椰岛、顺鑫农业、迎驾贡酒、金徽酒、老白干酒、迎驾贡酒、金种子酒8家公司年度仍然体现为负值下跌,这体现出白酒板块年度差异化表现的一个鲜明特征。

  目前来看,白酒行业板块平均估值已越全部A股平均估值水平,而龙头公司的估值也突破了静态30倍以上,部分绩差公司则出现负值或较高估值,因此从估值角度来看,白酒板块的股价差异化仍将继续概率为高。

  从上述重要指标来看,白酒行业近年来保持了较高的毛利率水平,而销售净利率也体现为较高,这是其重点公司能够实现利润增长的重要体现,但从销售增长率与净利率增长指标来看,出现了明显的波动,显示行业内公司经营差异化所带来的平均波动或重点公司周期性出现业绩波动形成的影响。

  总体来看,白酒行业的景气周期具有一定的周期性因素影响,而从目前白酒行业公司对比来看,龙头性公司规模化、品牌化在行业周期性阶段取得了更多营收与利润较为明显,因此从估值体系、机构关注度、相关细分核心指标对比来看,这些因素体现到具体的公司品种股价上,体现出一种差异化特征。考虑到白酒行业因素影响较多,目前估值所体现的部分品种高估,因此我们预计其未来仍将受相关周期性因素等体现股价分化的格局。