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云溪基金阳勇:近期白酒股或持续震荡

发表时间:2021-10-17 05:41:10 来源:天博平台网址 作者:天博综合app下载

  董事长阳勇做客东财《财富大咖秀》,他在节目上表示,目前白酒股应该是一个震荡行情,二线白酒因为

  阳勇:可以用冰火两重天来形容我们这个市场。第一点,冰就是指医药消费板块。最近一两个月下跌幅度比较大,因为从2015年股灾以后,医药消费板块就走一个震荡上行的一个慢牛走势,经过5年多的时间,像茅台原来最低跌到160元每股,现在最高达到2600元每股,包括医药股也是这样的同步的一个走势,估值相对来说处于一个历史的高位。去年整个医药消费板块的利润基数,三四季度是比较高的。

  同时我们看到一些新能源,光伏板块去年的利润基数三四季度是比较低的,全年也是一个比较低基数,今年又是新能源的一个爆发年份,像电动车销量都是2倍同比增长,同时光伏也是国家未来实现碳中和的一个重要战略目标。

  所以在这些行业,可能未来两年、三年都是50%或者30%的同比增长,所以起到一个此起彼伏的一个效应。尤其我们看到三季度,就是7月份、8月份,新能源股票都是翻倍的一个走势,所以这也看得出来,整个市场相对来说我觉得还是比较理性的。

  主持人:我们都知道金九银十,以及跨年行情,一般最近这几年好像都不错,今年如果展望未来,也别太远,咱们就看个半年或者一年,您对市场有什么期待吗?

  阳勇:白酒,往年都是9月份开始就有各种白酒的销售数据出来了,大家都知道白酒、医药是一个长期成长性的投资逻辑,尤其是白酒,商业模式是最佳的,一直受到价值投资派的一个认同,但是面临一个问题,去年的利润基数比较高,同时市场比较低洼。

  目前我认为白酒股应该是一个震荡行情,二线白酒可能因为它的业绩比较好一点,可能相对来说比较抗跌。从整体来说今年9月份、10月份,我觉得依然医药、消费会受到新能源的一个压制,估值压制。这种风格我认为还没有结束,所以可能在9月份、10月份,虽然医药、消费可能马上面临着2022年的一个估值的切换,但是它是一个筑底的一个过程,这个过程可能需要一段时间,可能真正要等到行情要起来,可能要等到11月份。

  主持人:我们都知道新能源板块最近讨论的比较热,基金经理有的时候在配置的时候也都去追新能源了,所以我们想知道基本面,从估值以及从市场热度来说,目前市场好像有的时候挺矛盾的,比如说新能源前景确实很好,但有的确实估值不低,这个情况下大家有很多的疑问,想听听阳总的看法。

  阳勇:我们看一下以前,包括医药,主要讲一个是护城河和行业壁垒,还有一个行业的成长性,有时候我们可以给当年的估值给到130甚至160PE,现在虽然跌了40%多下来,但是依然也不便宜,也都是当年的100倍。

  但是我们可以看到新能源确确实实是在概念里面是属于有点偏周期成长的,还是带有比较大的周期的属性,但是在过去来说,反正周期股我们的估值比较低,可能是一二十倍,虽然现在也拔估值,估值拔上来了可能是40倍,但是总的来说还是有一定的性价比。因为他们的业绩增速跟以前是要快了一倍,同时它的持续性可以看5年、甚至看10年,所以相对来说大家也有信心给一个相对高的估值。但是从增量来说,我认为新能源的估值还是比较合理的。