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近期白酒股还会涨吗?2021白酒股票大跌后还有希望吗?

发表时间:2021-10-21 04:07:19 来源:天博平台网址 作者:天博综合app下载

  中信建投白酒观点:调整释放估值压力,基本面向好,仍具备较好配置价值。

  上周白酒板块下跌5.17%,出现较大调整。我们认为调整是对近期涨幅过大的正常修正,白酒整个基本面依旧向好,回调之后仍具备较好配置价值。

  基本面看:高端酒需求平稳,景气延续。茅台供需偏紧,箱茅批价上涨至3600 元以上;五粮液控货挺价批价接近千元;国窖批价亦稳步上行至920 元。次高端景气向上,价格带跃升,消费升级加快。高端酒提价后让出空间,次高端价格带上沿抬升至800 元以上,疫情后高净值消费者在资产升值的财富效应下消费升级加速,次高端酒企推出600-800 元价格带产品,如洋河M6+、汾酒青30 复兴版,价格带跃升带动增速提速。叠加酱酒强势入局,次高端价格带开启二次扩容增长。目前白酒行业走提价周期,库存水平较为良性,行业高景气度有望延续。

  估值层面:此轮白酒涨幅,次高端》三四线酒》高端酒,高端酒涨幅最小,茅五泸业绩增长在20%左右,21 年估值50X附近,估值增速匹配性较为合理,并没有明显泡沫。洋河结束调整,重启增长,古井、今世缘享受产品结构升级红利,估值在40X 左右,相比具备一定性价比。次高端今年业绩高增长,估值有所提升,汾酒、舍得、酒鬼酒21 年估值在70X以上, 汾酒全国化加速,业绩高增长可消化阶段性高估值。

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